因頭號競爭對手蒙牛與法國達(dá)能成立合資公司，伊利股份[-0.56% 資金 研報](600887)昨日放量走低。分析人士指出，市場主要擔(dān)心乳業(yè)競爭格局發(fā)生變化，但從機(jī)構(gòu)評級和行業(yè)內(nèi)部人士反饋意見來看，蒙牛和達(dá)能的合作主要局限在酸奶領(lǐng)域，直接影響有限。

昨日盤面顯示，伊利股份低開低走，午盤一度深跌逾7%，尾盤拉升收于29.06元，跌5.71%。成交量也出現(xiàn)此輪反彈天量，昨日成交3546萬股，單日成交額年內(nèi)首破10億元，達(dá)到10.38億元。

蒙牛頻出招

攪動市場競爭格局

在去年中糧集團(tuán)入主成為大股東后，蒙牛頻頻出招。5月20日，中糧與法國達(dá)能達(dá)成合作協(xié)議，成立新的合資公司，將兩公司的酸奶業(yè)務(wù)合并成立一家酸奶合資公司，其中蒙牛持有80%股份。而此前的5月8日，蒙牛收購中國最大的奶牛養(yǎng)殖企業(yè)現(xiàn)代牧業(yè)[-0.39%]，成為現(xiàn)代牧業(yè)最大單一股東。

“由于白奶量大利薄，酸奶才代表未來的方向，目前也是利潤最高的。”深圳一位食品飲料行業(yè)分析師向證券時報記者表示，“相對來說，此次合作對伊利這樣的領(lǐng)導(dǎo)品牌是不太有利的，這也是為什么二級市場會出現(xiàn)如此激烈的異動。”

昨天除伊利放量大跌外，光明乳業(yè)[-0.47% 資金 研報]也放量下跌2.68%。但是，港股的蒙牛乳業(yè)[-2.23%]在諸多利好刺激下近期股價表現(xiàn)不俗，5月9日曾升7.34%，在此次合作消息釋放當(dāng)日更是大漲10.41%，

市場產(chǎn)生如此擔(dān)憂的背景是我國乳制品行業(yè)競爭格局發(fā)生變動。2012年，伊利與蒙牛收入規(guī)模進(jìn)一步拉開差距，伊利總收入419.91億元，高出蒙牛59億元，其中，伊利液態(tài)奶的收入為322.71億元，而蒙牛的液態(tài)奶營收還高出0.66億元。

上述分析師指出，目前該事件對競爭格局的影響是潛在的，如伊利的長板在奶粉，蒙牛在酸奶等液態(tài)奶。

據(jù)了解，由于涉及冷鏈等因素，酸奶市場并沒有像常溫奶形成寡頭壟斷優(yōu)勢。廣州市奶業(yè)管理辦公室副主任王丁棉接受證券時報記者采訪時指出，全國酸奶市場大致在200億元到230億元。2012年法國達(dá)能和蒙牛的銷售額合計約40億人民幣，市場份額不足1/4，和光明乳業(yè)在常溫酸奶的份額幾乎相當(dāng)。如果目前要做到控制酸奶市場份額50%以上，至少要100億元到150億元的市場銷售份額。當(dāng)然，法國達(dá)能和蒙牛聯(lián)手經(jīng)營好的話，可能達(dá)到這個份額，但這不是一蹴而就的事情。

機(jī)構(gòu)維持評級

一季度籌碼趨集中

此外，有分析人士認(rèn)為，昨天伊利股份的放量調(diào)整與近日醫(yī)藥股下跌有相通之處，除消息面因素以外，也與當(dāng)前市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換有關(guān)，不排除是部分資金調(diào)倉換股。

值得一提的是，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，中信證券[-0.54% 資金 研報]黃巍在昨日伊利股份大跌后仍維持“買入”評級，給出32元的目標(biāo)價，預(yù)測今年每股收益為1.26元，較去年每股收益1.07元每股增加比率18%。

從一季度持倉來看，伊利股份一季度股東戶數(shù)環(huán)比繼續(xù)下降至33796戶，是2011年以來的新低水平，這意味著其籌碼進(jìn)一步趨于集中。

在前十大股東中，部分QFII繼續(xù)加倉。其中，美林國際增持255.3萬股，增持6.56%；花旗全球市場增持371.4萬股，增持比率12.8%。不過，曾在1月10日持有1928.2萬股的小摩在一季度末退出前十。

此外，國內(nèi)基金及社保則出現(xiàn)增減各異的局面。其中，社保基金104組合和107組合分別減持867.8萬股和50萬股；嘉實主題減持500萬股，而華夏回報[-0.76%]2號基金則新進(jìn)入前十大，持有1762.7萬股。